投資やギャンブルをする人はプロスペクト理論を知っておこう!

プロスペクト理論って何?

今回は「プロスペクト理論」を勉強していくズイ!

ずいずい

ずいほう

ぷろすぺくとりろん…?何ですかそれ?

心理学や行動経済学における理論で、投資なんかをする人は知っておくと自分を客観的に見ることができてオススメだぞ

ずいずい

ずいほう

そうなんですか?よく分からないけど教えてください!

実際にプロスペクト理論を体験してみよう!

小難しい話は抜きにして例を挙げていくズイ!

ずいずい

1問目!どっちを選ぶ?

A.  「絶対100万円貰える」

 

B. 「50%の確率で200万円貰えるけど外れたら0円」

ずいほう

こんなの絶対堅実なAの100万円の方を選びます!!

ほほう、では次の質問はどうかな?

ずいずい

2問目!どっちを選ぶ?

A. 「200万円の借金が100万円に減る」

 

B. 「50%の確率で借金はナシ!でも外れたら借金はそのまま200万円」

ずいほう

んー、借金がチャラになるチャンスだしBで賭けてみます!50%だし!

なるほど!実に人間らしい選択だ!

ずいずい

ずいほう

どういうことですか?

人は賭けをしてでも損失を嫌がる!

じゃあ解説していくズイ!

ずいずい

1問目と2問目の期待値は同じ100万円

1問目と2問目の期待値は実は同じ100万円ズイ!

 

200万円×50%=100万円

 

つまり2つの質問でどの回答をしても期待値は同じということズイ!

 

同じ期待値なのに「利益には堅実」「損失には賭け」の選択をする

プロスペクト理論は

「人は目の前にある利益を失う事を恐れ、目の前の損失は最大限に回避したがる」

ということズイ

ずいずい

ずいほう

同じ期待値でも利益は堅実・損失は賭けをしてでも回避したいってことですね

そういうこと!この質問では同じ期待値・確率だけど投資等だとそうはいかないのが問題なのだ!

ずいずい

期待値・確率が変わっても価値によってはプロスペクト理論の選択をしてしまう!?

もし仮に選択によって期待値が変わるとしたどうだろうか?

どっちを選ぶ?

A.  「絶対100円貰える」=期待値100円

 

B. 「60%の確率で200円貰えるけど外れたら0円」=期待値120円

ずいほう

これだとBのほうが期待値が高いからBですね!今時100円じゃ自販機でジュースも買えないですし!
うんうん、計算上そうなるよね

ずいずい

どっちを選ぶ?

A. 「200円の借金が100円に減る」=期待値100円

 

B. 「60%の確率で借金はナシ!でも外れたら借金はそのまま200円」=期待値120円

 

ずいほう

これもBですね、期待値高いので!まぁ200円なら外しても痛くないですし!
なるほど、期待値が変われば計算上優位な

賭ける選択を利益・損失共に選べた」わけだ…じゃあこれならどうかな?

ずいずい

 

どっちを選ぶ?

A. 「20億円の借金が10億円に減る」=期待値10億円

 

B. 「60%の確率で借金はナシ!でも外れたら借金はそのまま20億円」=期待値12億円

ずいほう

こ、これも期待値が高いのはBですし、賭けに行くかな…40%引くのは怖いけど20億なんて借金だし...

 

ウフフ、じゃあ利益側はどうかな?

ずいずい

どっちを選ぶ?

A.  「絶対10億円貰える」=期待値10億円

 

B. 「60%の確率で20億円貰えるけど外れたら0円」=期待値12億円

ずいほう

え…?期待値が高いのはBだけど…こんなの絶対Aです!!10億ですよ!!
ですよねー

ずいずい

 

期待値・確率が優位でも価値によっては選択が変わる

このように期待値や確率が有利と理解していても自分のキャパシティーを超えた価値になると論理的な選択をできなくなってしまうズイ

投資におけるプロスペクト理論のケース

 

なんだかなんだ例を紹介したけれど「プロスペクト理論」

 

「人は目の前にある利益を失う事を恐れ堅実な選択をするが、目の前の損失はリスクを取ってでも回避したがる」

 

ということズイ!これを投資に当てはめるなら

 

「人は含み益が減ることを恐れ、目の前の損失は損切せずチャンスに賭けて塩漬けする」

 

という行動を取りやすく、いわゆる「利小損大に陥りやすい」

さらに、このプロスペクト理論を頭に入れて利大損小を目指していても

FXでの高いレバレッジや過剰な資産投資によって「自分のキャパを超える価値」になってしまうと論理的な判断を下すことができなくなる=プロスペクト理論と同じ選択になってしまうズイ

おまけにトレードだと期待値や確率なんて誰にも正確に予想できないからね…

ずいずい

ずいほう

期待値も確率も初心者程分からないですね…それでもやっぱりプロスペクト理論の選択をしてしまうんですか?
うん、そこには確証バイアス等が関わってくると思うんだけどこれは次回に説明するわね

ずいずい